有个反差有点刺激：2023年，科创50（588000）整年跌超20%，同期标普500ETF（513500）竟然涨了24%。

两只都叫ETF，表现却像天壤之别，这事儿值得把酒言欢也值得冷汗直流。

把这件事拆开看，不是ETF神话破灭，而是选错了路和时机。

把ETF比作菜篮子再合适不过，关键在于挑菜的眼力。

关于挑篮子，有三条老少通吃的法则值得反复咀嚼。

第一条，流动性关乎能否随时落袋为安。

频繁做市的产品，日均成交能上千万才不至于被套住。

以沪深300ETF（510300）为例，近期日均成交超15亿，挂单不用等天荒地老；反观一些小众主题，日成交连百万都不到，买进去容易，想走却难。

观察指标有两项：日均成交额和买卖价差，价差大于0.1%就要警惕。

第二条，费率是长期战场的隐形重量。

管理费从0.15%到0.5%，看似差距小，放十年就能把零头变成真金。

打个比方，拿10万做基，持有十年，费率0.5%累计扣掉约5000元，0.15%则约1500元。

科创板类产品里，像易方达科创板50（588080）这样的低费率更合适长期持有。

第三条，跟踪误差解释了复制能力的高下。

两只都跟沪深300，表现却相差几个百分点，往往是跟踪误差惹的祸。

低于0.5%可以认为跟得比较像，像上证50ETF（510050）跟踪误差只有0.21%，复制得很到位。

市场上出现不少号称“增强”的基金，宣传很动听，但历史数据显示多数增强型未必长期跑赢基准，挑选时别被广告洗脑。

讲个小插曲来活跃气氛：有位朋友去年追高某新能源主题ETF，开仓那周朋友圈都在吹，结果回头套了半年；另一位把资金分散到港股科技和半导体主题，配置了恒生科技ETF（513180，费率0.2%）和国泰半导体（512760，日均成交超3亿），到今年十月组合收益跑赢通胀约5个百分点。

两种结局摆在眼前，说明分散和品种选择真的有用。

有人会反对，认为激进主题和主动增强才是超额收益的来源，历史上也有少数主动策略打赢指数的例子。

支持者引用短期明星基金的高回报作为证据。

反驳这种看法可以用概率和成本来回应：一方面，少数成功不能代表常态，长期统计显示多数主动或增强策略难以持续超越。

另一方面，高交易费用和跟踪偏离会吞噬本该属于投资者的部分收益。

读者的身份从普通人到“想更聪明些”的非专业者都有，实操建议很接地气：别把钱全部压在单一赛道；看到“涨疯了就买入”的冲动要克制；采用定投策略用时间换波动，长期胜率更高。

再补充一点关于心态，好的ETF像一艘结实小船，牛市里能带人远航，熊市里至少不至于翻船。

回到开头那句反差，ETF并非万能护身符，而是工具，选得对会成为稳健增长的基石，选错则容易摔跟头。

留个问题给大家讨论：面对花样繁多的主题ETF，是偏向低费率高流动性的“大盘篮子”，还是相信个别主题会持续爆发？

留言说说各自的理由，看看哪种思路更能说服更多人。

风险提示：市场有风险，操作需谨慎。