刘格菘，这个曾经被誉为“旱涝保收”的明星基金经理，如今却成为基民血泪史的一部分。一个曾被捧上神坛的人物，到底是造化弄人还是人性迷失？一场管理费高达140亿的财富游戏，究竟是谁在收割谁？基金业的神话是市场的狂欢，而破灭后的震撼却给我们留下了深刻的反思。

刘格菘的故事，也许可以写进基金行业的传奇史册。2019年，他抓住了半导体自主可控的风口，看似精准无比地下注，并通过圣邦股份、兆易创新这样的标的脱颖而出。一战成名后，他马上顺势而为，又在新能源浪潮中将隆基绿能、阳光电源等热门股收入囊中。一个基金经理，成了能点石成金的“股市英雄”，而广发基金则成了造神的幕后推手。营销手段挥洒得满城“十倍神话”的芬芳，通俗点说，当年的官宣热度堪比现在的网红电商直播。

市场需要英雄，刘格菘走红的背后，实际上踩着的是国家主动时期的投资节拍。而他的巅峰，包括“广发行业严选”成立当天募集的148.7亿元，不单是资金的涌入，更是一群基民把“希望”装进了别人的口袋——希望他们的财富能翻倍、增加，甚至从此实现财务自由。然而，哪里有这么简单的事呢？别忘了，市场从来不按情节走，投资的风险也不会埋伏你一辈子才出手。

这样的故事在造神运动中是无法避免的，热度永远是双刃剑。当刘格菘管理的规模滚到843亿元成为追逐的磁场，也埋下了注定爆雷的隐患。从风口之上，到深坑之中，这个转折比过山车还刺激。明星基金经理的光环再耀眼，也遮不住规模陷阱和周期拐点的风险。

最直接的例子，就是他那让无数基民“持续加仓”的梦想操作。新能源行业下行，他重仓押宝的亿纬锂能、晶澳科技跌得惨不忍睹，后者股价甚至只剩高峰期的2成。偏偏他还“为梦想买单”，在下跌途中继续加仓。结果？基民的本金被彻底绞杀，要不是一些基民心态过硬，大概早跪求赎回了。

更经典的反向指标，体现在今年7月。他减仓之后，新能源板块却反弹了7%。割肉后的哀伤估计只有刘格菘自己明了，而基民们的失望情绪早已从论坛的愤慨点燃。他买入的泡泡玛特和小米却表现拉胯，整体操作成为一个频频落后的案例，完全颠覆了过去的“点金奇才”的想象。

刘格菘的个人能力备受质疑之际，广发基金的整个系统也在透支精力。另一个明星经理郑澄然也陷进了类似的持股怪圈，完全复制刘格菘的持仓路径。这种高度内部趋同，将公司风险集中化，直接让系统共振。两人重仓晶澳科技、阳光电源等下行股，结果净值回撤得令人毛骨悚然。

恐怖的是，这种明星模式带来的其兴也勃，其衰也猛。广发基金的所谓梯队，反倒成了危机中的短板，大量老将纷纷卸任，一些90后的年轻经理则被寄予厚望。然而，透过这些年轻管理人，不仅没赢回信任，还让资金规模变得更加摇摆。

广发基金的经历，再次印证了过度依赖明星基金经理的弊端。它仿佛是给整个行业提了个醒——别以为光靠几个大咖就能撑起一天之下。一个更值得学习的例子，是贝莱德基金创始人拉里·芬克，他用韧性和稳健的投研体系抵挡住了明星文化的风潮，结果贝莱德打下了一座难以撼动的丰碑。

基民们的心态如今已截然不同，不再盲目相信某个明星基金经理的光环。他们要的，是账户里的净值，而不是故事。曾经以“买入并持有”为主流行动的基民，如今只想“回本就跑”。投资信任的重建，是比净值反弹更难的道路。

与此同时，监管层终于提刀亮剑。从2024年的“国九条”到今年证监会关于浮动管理费机制的推行，基金业的旱涝保收时代正在走向终结。新规则很明确：基金公司必须拿出实实在在的业绩，才能拿到更高管理费，这意味着他们不能再躺着赚钱。

广发基金的调整试验很快推出，但效果冷暖参半。90后新经理接过老牌明星的接力棒，但市场的信任并没有因此而回来。信任的失落比资产缩水更可怕，而想要赢回基民们的心，广发基金还有很长的路要走。

我们不禁要问：所谓的明星文化，究竟给基民带来了什么？投资的本质，是让资金流入能够创造价值的地方，而不是跌得只剩情怀。投资者的钱，难道只是基金公司营销的燃料罐？讲故事的时代终将过去，难道不该用扎实的回报回复基民的信任吗？