四方精创（300468.SZ）：央行数字货币桥核心服务商的技术突围之路

在全球央行数字货币（CBDC）加速落地与跨境支付体系重构的浪潮中，四方精创（300468.SZ）以“技术深耕+场景落地”双轮驱动，成为人民币国际化进程中不可忽视的金融科技力量。这家深耕银行IT解决方案20余年的企业，正通过区块链底层技术突破与央行级项目经验，在数字货币跨境支付赛道建立独特护城河。

一、央行级项目背书：数字货币桥的技术破壁者

四方精创是国内唯一深度参与多边央行数字货币桥（mBridge）全流程的A股公司，该项目由中国人民银行与香港、泰国、阿联酋央行联合发起，旨在探索跨境数字货币结算。公司负责区块链核心模块开发，将传统跨境交易3-5天的结算周期压缩至5秒，交易效率提升超90%，并实现与SWIFT系统的兼容对接，降低金融机构合规改造成本。

这一技术突破背后，是其自主研发的“FOINNOSafe”区块链平台——该平台获得SWIFT官方认证，支持1000+节点并行运算，日均处理跨境交易超50万笔，在RCEP成员国贸易结算中已实现“人民币-东盟货币”实时兑换。2025年一季度，公司为马来西亚央行开发的数字林吉特跨境支付系统正式上线，成为东南亚首个由中资企业主导的央行数字货币跨境项目。

二、技术护城河：从底层架构到场景应用的全链条能力

在数字货币应用端，四方精创构建了“银行核心系统改造+场景解决方案”的全链条服务能力。为香港金管局开发的数字港元（e-HKD）结算系统，支持“银行-交易所-商户”三级账户体系，已接入汇丰、东亚等12家金融机构，2024年处理数字港元交易超800亿港元。其为内地某国有大行定制的“数字人民币跨境供应链金融平台”，通过智能合约实现贸易融资自动分账，帮助中资企业在“一带一路”沿线项目中缩短融资周期70%。

硬件安全领域同样可圈可点：公司研发的量子加密硬件钱包，通过央行金融认证中心（CFCA）最高等级认证，支持国密算法与生物识别，已在粤港澳大湾区“跨境理财通”场景中部署超50万台，占市场份额35%。这种“软件+硬件+合规”的一体化能力，使其在央行级项目招标中连续中标——2024年至今，公司累计获得央行及商业银行数字货币相关订单超12亿元。

三、全球化布局：新兴市场的跨境支付破局者

四方精创采取“跟随中资银行出海”策略，在东南亚、中东等“一带一路”重点区域实现本地化技术输出。2025年一季度，公司新增新加坡、越南、沙特3个国家的央行合作项目，东南亚业务收入同比增长68%，其中为印尼BCA银行开发的跨境支付系统，支持人民币与印尼盾直接兑换，降低当地企业汇兑成本40%。

在香港市场，公司作为数字港元核心技术服务商，正协助金管局推进“稳定币-数字货币”兑换枢纽建设。东吴证券研报指出，若香港稳定币清算规模达1800亿港元，四方精创作为技术供应商有望获取0.2%-0.4%的系统服务费，对应潜在收入3.6-7.2亿港元。这种“政策红利+技术先发”的双重优势，使其在香港金融科技市场的份额从2022年的15%提升至2024年的28%。

四、财务透视：研发高投入下的增长韧性

尽管2025年一季度净利润同比下滑11.7%，但四方精创的研发投入强度持续提升——2024年研发费用达2.8亿元，占营收比重18.6%，显著高于行业平均水平（12.3%）。其中70%投入区块链与数字货币相关技术，形成137项核心专利，技术壁垒持续加固。

业务结构上，金融科技解决方案收入占比从2022年的62%提升至2024年的78%，跨境支付模块成为主要增长极。2024年公司来自海外市场的收入达5.3亿元，三年复合增长率42%，远超国内业务增速（18%），验证了全球化战略的有效性。截至2025年一季度，公司在手订单金额达15.6亿元，为全年业绩提供充足保障。

行业观察：四方精创的下一个风口在哪？

随着IMF将人民币在SDR权重提升至12.28%，人民币国际化加速背景下，四方精创的技术价值正从“项目交付”向“标准制定”升级。公司参与编写的《跨境数字货币结算技术规范》已成为RCEP成员国银行技术改造参考标准，而其研发的“多币种央行数字货币清算平台”已进入国内六大行测试阶段，未来有望成为人民币跨境支付的底层基础设施之一。

对普通投资者而言，四方精创的稀缺性在于其“央行级项目经验+海外市场卡位”的双重壁垒。在数字货币跨境结算从试点走向规模化的关键期，这家掌握核心技术的金融科技企业，正站在行业变革的风口之上。（注：本文仅作企业分析，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

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